得益于政府扶持政策的推动、企业数字化转型驱动以及人工智能、大数据等新兴技术的发展，中国的企业办公IT服务行业正展现出巨大的增长潜力，其市场规模由2017年的人民币1,466亿元扩大至2021年的人民币1,560亿元，并预计将在2026年达到人民币2,139亿元。

在此背景下，易点云有限公司（以下简称「易点云」或「公司」，2416.HK）顺势而为，向香港资本市场发起最后冲刺。公司于5月15日开始招股，现已进入招股第二日，预期将于5月25日正式于港交所主板挂牌交易。根据弗若斯特沙利文的资料，综合2021年的收入、服务设备数量和再制造能力各方面情况，易点云在中国办公IT综合解决方案行业排名第一，收入规模超过第2-5名的总和。

业绩逐年攀升持续盈利长期发展动力强劲

业务模式上，易点云主要以订阅方式为企业客户（主要包括中小企业）提供一站式办公IT服务。公司于企业办公IT服务市场的渗透率由2017年的0.3%增长至2021年的3.3%，并预期于2026年将进一步增长至16.9%，正处于业务量与质双双突破、蜕变的过程中。

2020-2022三个年度，易点云的收入分别达到人民币8.13亿元、11.84亿元、13.72亿元，2021年和2022年的同比增速约45.6%、15.9%；毛利分别约为人民币3.37亿元、5.65亿元、6.27亿元，2021年和2022年的同比增速约67.7%、10.8%，均高于收入增速，增长质量较优。截至2021年和2022年底，公司分别实现经调整净利润人民币9348.1万元及1.35亿元，同比增长44.6%，成功进入稳健盈利期。

随着国内经济逐步复苏，市场也开始呈现出明显的回暖趋势。在这样的大环境下，易点云有望以领先的优势应对市场变化，不断探索新的市场机会，为公司的长期发展注入强大的动力。

打造生命周期闭环客户增长亮眼构建行业竞争「护城河」

长期以来，中国企业，特别是中小型企业，传统上主要通过直接买断服务模式来获取办公IT服务，使得直接买断模式占据了中国企业办公IT服务的绝大部分。然而，这种做法也造成了企业IT一次性投入高、营运能力有限、缺少外部技术支援、隐性成本及服务质素参差不齐、设备冗余等若干业内长期存在的痛点。

因此，为解决行业固有痛点，易点云积极寻求更有效率、灵活和可持续的解决方案，以满足企业日益增长的IT需求。公司使用随用随还订阅模式，创新型地通过用量付费服务模式并提供全流程IT运维服务帮助中小企业直击痛点，打造全面而具体的客户与设备生命周期管理，提供了一站式的办公IT综合解决方案，在市场中脱颖而出。

一方面，就客户生命周期而言，公司始终把客户体验放在首位，致力于为客户提供更加全面、个性化的解决方案。秉持着以客户为中心的销售策略，为客户量身定制合适的解决方案，进而扩大客户基础。同时，公司注重提供优质的客户服务，通过建立稳健的关系，持续提高客户忠诚度。

另一方面，公司积极打造设备生命周期，通过全面掌握设备的运行状况和维护需求，确保客户办公IT系统的稳定运行，不断提高产品的运行效率和性能。

例如，通过公司的芯片级修复能力，仅需将组件拆开，只更换必要的故障部件，而非像传统IT服务供应商那样通常需要更换整个出故障的组件，从而有效降低成本。值得注意的是，易点云还拥有中国唯一年产能超过600,000台设备的个人电脑再制造工厂网络。得益于此，公司大幅缩减了平均再制造时间，相较于传统IT服务供应商保修服务下的设备维修或更换过程节约了近一半的时间，起到事半功倍的效果。此外，通过再制造技术，还可以将设备的使用年期从平均三年延长至平均七到十年，很大程度上提高了设备的利用，实现可扩展性及盈利能力。

上述优势不但极大降低了易点云的营运成本，提升了毛利水平，也通过提升公司在设备循环方面的竞争优势践行了公司对环保运营的承诺。招股书显示，通过当前的业务模式，易点云能够实现年度温室气体减排超过50,000吨二氧化碳当量。

与此同时，易点云全栈自研的「星云」系统，其集合了设备、容量规划、客户关系管理及服务能力的可视化等内部管理功能，将公司的运营从前端连接到后端，运营效率突飞猛进。通过该系统的CRM功能，能够生成个性化的客户身份及自动提示公司的销售团队再次走访客户来提供量身定制的服务。通过该系统的产能规划功能，则能够预测未来对设备的需求、续订及退货，以及订阅增减的数量，使公司能够提前预测未来订单的趋势，并在必要时调整设备存量。整个闭环流程的打造为公司管理百万量级的服务设备和多样化的客户需求提供了稳健的技术支持，并为公司业务实现规模化的增长打下了坚实基础。

近年来，易点云客户增长与留存处于行业高水平。截至2020年、2021年及2022年底，公司分别拥有约28,000家、38,000家及42,000家订阅企业客户，呈现持续增长之势；公司在2020年、2021年及2022年的客户留存率分别达72%、71%及73%，维持在70%以上。高客户留存率为公司培育客户忠诚度奠定坚实的基础，充分体现了公司在吸引和维持客户方面的突出竞争力，为公司向现有客户进行交叉销售更具成长性的SaaS产品——易盘点创造了重要的机会。过去三年，净现金留存率则分别达到了110.6%、128.5%及101.6%，显示出易点云稳健的财务状况以及良好的客户满意度。基于此，公司有望实现可预测的持续增长，为长远发展提供了有力的支持。

以客户生命周期与设备生命周期的紧密结合为后盾，易点云的盈利能力正一步步凸显，可持续发展之路通向可期的未来。随着香港IPO的实现，公司在扩大客户基础、提高市场渗透率、丰富服务内容及推动创新等方面预期将有更大的作为。