<汇港通讯> 高盛发报告指，下调中国平安(02318)H股目标价7%，从59港元降至55港元。下调对该公司2024-2026财年纯利预测5-9%，因将营运利润预测降低8-10%。评级「买入」。

高盛预计，2024、2025财年平保寿险营业利润将下降，原因是：1）2023财年合约服务利润率（CSM）余额（balance）下降，同比减少6%；2）两财年将面临进一步逆风，原因是债券收益率下降对股息和万用产品的影响已包含在CSM中。不过对於平保来説，2024财年纯利以及经营利润率增长强势，因为大型负面投资以及承保业绩（underwriting results）已反映在2023财年资产管理等业务中。

对於平保的财产和意外伤害险（P&C），高盛认为2023财年信用保证保险（credit guarantee insurance）损失超出预期，意味著透过拨备确认损失的速度加快，并将对2024财年净利预测提高8%。

高盛将平保的2024-2026年的新业务价值预测调低20-30%，以反映对新投资回报的最新假设。（JJ）