碧桂园服务(06098.HK) -0.060 (-1.279%) 沽空 $2.61千万; 比率 21.015% 发盈警，预期上半年录得未经审核综合收入约209亿至212亿元人民币(下同)，按年增长0.8%至2.3%，主要由於集团物业管理服务、社区增值服务及「三供一业」业务收入综合增加，叠加集团主动压降关联方业务规模导致非业主增值服务收入大幅下降，城市服务及商业营运服务收入减少的综合影响导致。

另预期中期未经审核综合净利润约14.7亿至16.5亿元，按年减少33.7%至40.9%。归属於股东的净利润约13.6亿至15.5亿元，按年减少34.1%至42.2%。剔除关联方贸易应收款减值拨备後的归属於股东的核心净利润约17亿至18.7亿元，按年减少30.6%至36.9%。

集团指出，该等下降主要是出於谨慎性原则，集团对若干信用风险显着上升的客户，於集团完成履约义务且已收取该等客户的对价时，方将收取的对价确认为收入导致，同时，对来自於若干独立第三方风险客商的贸易应收款项增加计提信用减值损失；集团持有的若干财务投资相关收益下降；外部不利因素影响、企业经营管理因素、由於各业务毛利率不同且其在总收入中的比例发生变化与集团主动提升服务品质等原因导致业务(主要为非业主增值服务、社区增值服务、商业营运、城市服务等)毛利率下降。集团将完善风险项目全周期管控，积极化债追回风险客商历史应收款并强化信用政策管理，及针对相关独立第三方风险客商应收款采取更积极的回款化债行动；尽快完成相应财务投资的处置及回收；及实行精细化管理提升毛利率、加快开展增值重点市场化业务、开展高质量市场拓展，以巩固整体盈利能力。

同时，碧桂园服务预期於今年6月底集团将录得未经审核银行存款和现金及现金等价物总额不低於122亿元，相对於去年12月底约129.39亿元，主要是由於集团若干附属偿还到期借款降低杠杆及部分资金用於稳健理财和集团发生资本性开支。综合上述原因，预期截至今年6月底经营活动所得现金净额不低於1亿元，相对於去年同期为21.92亿元，该显着下降主要是由於今年上半年的净利润按年有所下降；及因风险客商业务和外部不利因素使得综合收费进展有待提升，进而导致应收款增加。

碧桂园服务认为，良好的现金流仍是其核心目标之一，以上变化预计为短期阶段性影响，集团将改善经营毛利率，提升总资产周转率和优化业务经营模型；及已针对重点客户应收账款采取积极回款措施并卓有成效，相应措施将在未来转化带来现金流入，同时集团将持续努力提升各业务收费率，实施严谨的资金营运与账期管理，力争在年内逐步改善经营活动所得现金流量水平，并努力达成预定目标。(jl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2024-08-12 16:25。)