内地零售业于2020下半年受「内循环」的国策带动，内需股普遍于今年初见高位，当中，家庭及个人护理用品板块亦见受惠，但随着今年2月恒指高见31,183点后转跌，截至7月21日收报27224点，约五个月累跌12.7%。

期间，一众曾经强势的股份普遍挨沽，不但新经济股，就是传统经济股，包括上述的家庭及个人护理用品板块亦不能幸免，于过去三个月维达国际(03331)、朝云集团(06601) 和蓝月亮集团(06993)分别累跌23.03%、25.12%和28.14%。其中股价调整较多的蓝月亮集团，值得留意。

现价经已处于估值吸引水平
此外，国金证券于7月13日亦对蓝月亮发表研究报告，并且首次提供投资评级，对集团看法正面，与花旗一样予以「买入」评级。国金证券预期，集团今明两年收入和盈利分别增约26%和21%，以及27%至23%，报告以7月12日收报8.80元计算，今明两年预测市盈率约31和25倍，留意7月21日收报7.89元较8.80元折让约一成一，今明两年预测市盈率可望降至约27.7和22.5倍，值得留意行业平均市盈率约30倍，可见蓝月亮现价已处于估值吸引水平。而国金证券给予的目标价为12.30元，与花旗看法相若，相对7月21日收报7.89元，潜在升幅为55.89%。

根据中国商业联合会、中华全国商业资讯中心统计资料，蓝月亮洗衣液连续12年 (2009-2020)、洗手液连续9年 (2012-2020) 行业市场综合占有率第一。集团深耕家庭清洁行业近30年，以衣物清洁护理为核心，大单品生命周期长；四大生产基地及两级仓储供应全国，产能利用率高于行业平均水平，管道线上、线下双轮驱动；多次引领行业产品升级潮流，根据Chnbrand发布的中国品牌力指数品牌排名和分析报告，蓝月亮洗衣液、洗手液品牌力指数连续11年 (2011-2021) 第一。而于2020年IPO募资110亿港元主要用于业务扩充、品牌推广及管道扩张。凭借在业界处于龙头位置，笔者认为蓝月亮业务前景依然值得看好。

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